Elegir un proveedor de inversiones es una de las decisiones más importantes que los patrocinadores de los planes pueden tomar. ¿Qué debe aparecer en la lista de verificación del patrocinador de un plan al momento de elegir un proveedor de inversiones? Creemos que seguir la estructura de las Cinco C que se describe a continuación aumentará la probabilidad de generar resultados positivos para los planes de pensión: control, consolidación, credenciales, personalización y comunicación (en inglés: "control", "consolidation", "credentials", "customization" y "communication").
1. Control
¿Quién tendrá la responsabilidad de crear la estrategia de inversión a largo plazo para el fondo de pensiones y quién administrará la cartera en el día a día? Vienen a la mente dos categorías de control: gobierno/supervisión y administración de inversiones. Sin importar el proveedor de inversiones que se elija, el patrocinador del plan controla el gobierno y la supervisión del plan de pensión y tiene la responsabilidad de establecer metas y objetivos estratégicos. La estrategia se puede desarrollar con la ayuda de un asesor de inversiones que pueda proporcionar análisis justificativos. Por otro lado, la administración de inversiones implica la ejecución, la administración del flujo de caja y la contratación y el reemplazo de administradores diariamente según sea necesario. Se observa una tendencia en la que los patrocinadores de los planes deciden subcontratar un mayor número de funciones de inversión diarias y otorgar discreción total al proveedor de inversiones (el proveedor de inversiones tiene la responsabilidad de tomar las decisiones referentes a la cartera). Este acuerdo permite que el patrocinador del plan se centre en el gobierno, la supervisión y la estrategia, mientras que el administrador de inversiones discrecional implementa y ejecuta la estrategia seleccionada por el patrocinador del plan.
2. Consolidación de servicios
Al emplear un enfoque consolidado, los patrocinadores del plan tienen la posibilidad de aumentar la eficiencia operativa y la rentabilidad del plan. Desde el punto de vista del costo, la agrupación de las funciones de inversión relacionadas con el plan, como la administración de inversiones, la custodia, los servicios de fideicomiso y de pago de beneficios, suelen tener un menor costo que la adquisición de servicios independientes, en particular cuando el proveedor ofrece transparencia en cuanto al costo. Desde un punto de vista operativo, este tipo de arreglo permitiría que el proveedor de inversiones reaccione rápidamente al mercado y a las necesidades de flujo de efectivo sin dirigir las instrucciones a un custodio externo. Además, al aprovechar un enfoque consolidado, el patrocinador del plan puede reducir el número de proveedores que necesita para coordinar y alinear las metas y los objetivos del plan.
3. Credenciales y experiencia
Los planes de beneficios definidos y los reglamentos que los rigen son algunos de los más complejos de la industria de la jubilación. Administrar un plan de beneficios definidos no es algo que “se aprenda sobre la marcha” o que “se aprenda en el trabajo”. La administración prudente de inversiones de pensión va más allá de simplemente establecer un objetivo de retorno. Por ejemplo, un enfoque que se centra en los pasivos requiere experiencia para revisar los informes actuariales, realizar la modelación de activos y pasivos, comprender las obligaciones futuras de beneficios y entender los reglamentos. Los proveedores de inversiones que cuentan con la profunda experiencia necesaria para dirigir el éxito de los planes de beneficios definidos pueden mejorar los resultados al mismo tiempo que disminuyen el riesgo de las pensiones.
4. Personalización
Cada plan de pensión es distinto, desde los objetivos del patrocinador del plan y la estructura de pasivos hasta los parámetros de los activos. Para que una estrategia de administración de inversiones sea eficaz, se debe personalizar conforme a las circunstancias particulares de un plan. Por ejemplo, los planes de pensión normalmente implementan una clase de activos de cobertura de pasivos diseñada para proteger el estado de financiamiento (generar rendimiento que avance en función de los pasivos). Crear una cobertura de pasivos sin personalización es como comprar una camisa sin ver la talla primero. Aunque se puede considerar que un fondo de bonos estándar es una cobertura de pasivos, es posible que este no se ajuste a los pasivos de un plan de pensión y podría generar volatilidad adicional. Una estrategia personalizada puede añadir valor mediante su capacidad para evolucionar con los pasivos del plan y dar lugar a mejores resultados.
5. Comunicación
Las circunstancias financieras y los objetivos del plan pueden cambiar con el tiempo. Es necesario revisar la estrategia del plan con regularidad para determinar si esta cumple los objetivos descritos. Los proveedores de inversiones y los patrocinadores de los planes que se comunican de forma proactiva pueden tomar mejores decisiones. Los ejemplos del establecimiento de buenas normas de comunicación incluyen la elaboración de informes mensuales del estado de financiamiento, las revisiones de rendimiento regulares y las revisiones formales y periódicas de la estrategia.
Resumen
Es importante que los patrocinadores de los planes elijan proveedores de servicios que cuenten con la experiencia necesaria y soluciones para generar resultados positivos. La estructura de las Cinco C descrita en este artículo permite que los patrocinadores de los planes determinen si su proveedor de inversiones actual es adecuado para las necesidades de su plan de beneficios definidos. Para obtener más información, por favor, ponte en contacto con tu representante de PNC.
