Valores de mercado y entradas de las dotaciones

Las disminuciones de los valores del mercado son compensadas por el incremento considerable de las donaciones.

  • En general, el valor de mercado de las dotaciones tuvo una disminución de aproximadamente un -4 %. Las dotaciones más grandes, que han solido tener una asignación más alta que las alternativas privadas, experimentaron menores disminuciones de -3.8 %, mientras que el valor de las dotaciones de grupos más pequeños tuvieron una caída más pronunciada de -9.6 %.
  • Las donaciones fueron sólidas, pues presentaron un incremento promedio del 22 % en todas las instituciones del año fiscal 2021 al año fiscal 2022. Dicho incremento en las donaciones fue particularmente pronunciado en el caso de las dotaciones más pequeñas y más grandes que contestaron la encuesta.

El análisis de escenarios es una herramienta importante para proporcionar la información adecuada a los fideicomisarios y administradores para enfrentar la incertidumbre. ¿Ha revisado recientemente sus escenarios de recaudación de fondos para evaluar cómo la disminución de las donaciones podría afectar el valor del mercado de su dotación?

Gasto de las dotaciones

Las dotaciones continúan cumpliendo sus compromisos de gasto en un entorno inflacionario.

  • Las dotaciones continuaron cumpliendo sus compromisos de gasto durante el año fiscal 2022, lo que probablemente fue apoyado por los elevados niveles de donación que compensaron el rendimiento complicado de las inversiones. Mientras las contribuciones de las dotaciones cubran una parte más pequeña de los costos y los valores de los activos disminuyan, probablemente veremos dificultades en cuanto al gasto en lo sucesivo.
  • Si bien la mayoría de las dotaciones no prevén que sus tasas de gasto actuales cambien de manera significativa y continúan apoyándose en el enfoque a largo plazo, ya que dadas las expectativas de inflación a largo plazo, muchas dotaciones están evaluando y probando alternativas antes de volver a establecer un compromiso con sus políticas.
    • Dado que las expectativas de inflación a largo plazo están cambiando al alza en el caso de la mayoría de los encuestados, este es un buen momento para revisar su política de gasto. ¿Su política actual aún brinda estabilidad y constancia a efectos de elaboración de presupuestos?

Retornos de inversión

Las dotaciones registraron retornos negativos para el año fiscal 2022 durante un periodo complicado para muchas clases de activos.

  • Las dotaciones tuvieron un rendimiento de inversión negativo durante el año fiscal 2022. La mayoría de las clases de activos públicos del universo de las dotaciones registraron retornos negativos, pero los mercados privados presentaron retornos más positivos. En particular, las dotaciones más pequeñas sufrieron el impacto de esto, ya que con frecuencia se limitan a invertir en los mercados públicos.
  • Debido a que pueden acceder más fácilmente a la inversión en alternativas como el capital privado y los fondos de cobertura, las dotaciones más grandes tuvieron un rendimiento considerablemente superior al de las dotaciones más pequeñas, lo que ha sido típico en años recientes. En general, las dotaciones tuvieron un retorno negativo de -8.0 % durante el año fiscal 2022, lo que fue afectado por el ajuste del banco central en un afán por moderar la inflación y las alteraciones geopolíticas importantes.

Asignación de activos y deuda 

Las asignaciones de activos de las dotaciones más grandes siguen incluyendo en gran medida capital privado, capital de riesgo y activos reales en comparación con sus homólogas más pequeñas.

  • La gran exposición que las dotaciones más pequeñas tienen al capital público estadounidense indica una mayor dependencia en las clases de activos tradicionales, así como un posible sesgo con respecto al país de procedencia. Las dotaciones más pequeñas, por lo general, tienen un menor acceso a los mercados privados, pues durante el año fiscal 2022 las asignaciones al capital privado y al capital de riesgo fueron menores que el 1 %, y recurren a los mercados públicos como el impulsor primario de retornos.
  • Las dotaciones más pequeñas reportaron una mayor exposición a la renta fija, lo que sugiere un enfoque en los bonos de alto grado para equilibrar la volatilidad del mercado accionario en sus carteras. La inversión en activos reales aumentó entre las dotaciones de todos los tamaños, lo que probablemente se debió a la solidez del sector en comparación con los mercados públicos.
  • Muchas instituciones aumentaron sus deudas a largo plazo. Debido a que la aprobación de los préstamos institucionales implica un proceso largo, probablemente se trata de deudas que iniciaron a principios del año fiscal 2022, lo que posiblemente representa la última oportunidad durante un tiempo para emitir nuevas deudas.

Inversión responsable

El interés en la inversión responsable (IR) sigue creciendo, pues aproximadamente el 30 % de las instituciones adoptaron políticas de IR en varias clases de activos. 

  • La IR sigue ganando popularidad y se vuelve más sofisticada. A medida que las definiciones se normalizan y los reguladores brindan claridad, se espera que haya un impulso continuo en la adopción de las estrategias de IR.
  • El impacto en la inversión también está experimentando crecimiento. Las dotaciones y las instituciones participan en la inversión de impacto para lograr resultados directos y mensurables en cuestiones ambientales y sociales con su capital. Se estima que se invirtieron $1.2 billones en activos en estrategias de impacto en todo el mundo en 2022.

Hablemos

Nuestras soluciones se pueden adaptar para satisfacer tus necesidades particulares. Para obtener más información, visite pnc.com/nonprofits.